海莉隻要看他那樣子，就知道他并沒有真正将所面臨的财務危機放在心上。他的信托裡一定有足夠的錢給他揮霍，失敗了一次，可以毫不費力地重來第二次。

即便是海莉這樣情緒極其穩定的人物，在這一刻也忍不住想歎氣。

人與人的差距，有時候就是要比人和狗還大。

把自己幾乎兩天兩夜沒睡寫出來的方案遞給金主的時候，海莉難免帶了怒氣：“你能看懂嗎？”

亞當低頭掃了一眼密密麻麻的數學符号，沉默了許久。

“看不懂？”海莉忍不住笑起來，“你也應該去進修MBA。”

亞當問：“卡拉季奇小姐，你難道進修過MBA？”

“當然沒有。”

“你SAT分數多少？”

“1600。”海莉說。

亞當：？

他艱難地開口：“滿分？”

“對。”海莉挑了挑眉，“以及，我是雙學位，第二學位是計算金融。”

亞當：？

天之驕子-超級富N代-矽谷創業人亞當·卡弗利的認知在這一刻被刷新了。

海莉無視對方呆呆的樣子，用筆頭敲了敲桌面，提醒道：“鑒于你那些苛刻的要求，我為novamind設計了一套極其複雜的融資方案，為了驗證方案的可行性，我使用了大量算法。”

她扔給亞當的紙頁上畫了一個金字塔模型，在金字塔的最下方，她寫着：夾層融資 + 可轉換債券 + 風險對沖。

亞當盯着她寫下的“Mezzanine Financing”（夾層融資），眉頭皺起，““這聽起來依然像是——‘給你點錢，然後在公司做大後搶走你股份’的騙局。”

“我的天。”海莉翻了一個白眼，“聽好了，我們今天要上的課叫做——如何用别人的錢，把自己的公司做大，而不是被銀行玩死。”

海莉用眼神示意他坐到一旁的椅子上。

亞當隻對上那一眼，就下意識乖乖照辦。

“我們假設novamind是一座正在建設的大樓，盡管它現在隻是初具模型，才剛剛打好地基，但你已經決定未來要把它打造成帝國大廈那樣的存在。為此，我們要做到三點。”海莉又重新抽出一張白紙，在上面畫了三個圈。

“第一，找到願意投資大樓的錢。”

“第二，确保大樓不會半途而廢。”

“第三，保證這棟大樓最後是你的。”

她點了點紙上的第一點：“所以，我們得找投行借錢。”

“這就是夾層融資（Mezzanine Financing）。” 海莉在樓層中間畫了一條橫線，“簡單來說，我們找投行借15%-20%的資金，利率在8%-10%。當然，這比銀行貸款貴一點，但比去找風投割肉要劃算得多。”

亞當瞥了她一眼：“聽起來像是用高利貸換低保。”

“錯！” 海莉指着圖，“你沒有抵押物，所以大銀行不會借你錢。夾層融資是一種高端人脈專屬貸款，他們看中的是你未來的增長潛力，而不是你的資産。你就當是某種的私人訂制——門檻高、利息貴，但不會一腳把你踢出局。”

“他們會附加一個股權轉換權。” 海莉畫了一條小箭頭，“如果公司未來估值漲了，投行可以以市場價打八折把債務換成股份——但這個轉換條款是固定的，不會讓他們有話語權，也不會讓你變成被趕走的創始人。”

“為了避免你擔心的股權被稀釋過多，我在夾層融資下又加了些複雜的設計，保證借完錢後，你的控制權也紋絲不動。” 海莉又在圖上畫了幾層樓，讓“帝國大廈”看起來更高了一些，

“可轉換債券（Convertible Bonds）。它和夾層融資類似，但利率更低（5%-6%），隻在IPO或并購時才允許轉換股權。”

她聳聳肩：“換句話說，你可以把融資壓力推遲到未來五年後。這五年裡你可以拿着這些錢去做增長、去研發、去拓展市場，而不必在初期就交出控制權。”

亞當明白了：“所以，我可以先用别人的錢，把公司做到更高估值，然後等公司值更多錢了，再決定要不要讓他們入股？”

“沒錯。”

“如果五年後我們還是沒賺到錢怎麼辦？”

海莉雙手一攤：“那就老老實實還錢...... 當然，你不會允許自己活不到五年後吧？”

亞當沒接話。

海莉換了個坐姿，繼續說道：“最後一部分——風險對沖。” 她在大樓頂端畫了一個盾牌。

“這一部分算是為确保我們更長期的合作，我的一些小小的友好饋贈。” 海莉輕輕敲了敲紙上的盾牌。

亞當：......

她還怪好心的。

“如果未來要進入國際市場，那就會面臨彙率風險、利率風險和市場波動。你們的融資和現金流都會受影響。所以——” 她寫下幾個單詞：

彙率對沖 –你賺到的錢不會因為彙率波動而蒸發。

利率掉期–銀行加息不會讓你破産。

信用違約掉期（CDS） ：借的錢出問題了，有人替你兜底。

這部分成本很高？”亞當問。

“不高，對沖成本大概占你們融資總額的3%-5%，但能讓你們穩住大局。”海莉聳肩，“這叫風險意識，甯可多花點錢對沖，也不會讓自己在市場上裸｜奔。”

“裸｜奔？”

“形象點，你知道的。”海莉攤手，“搞金融就像走鋼絲，聰明人不會在沒有安全網的情況下玩命。”